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水果老虎机官方下载:讨论了长期量化宽松对经济造成的损害

时间:2021/4/26 13:51:15   作者:   来源:   阅读:23   评论:0
内容摘要:换句话说,如果整个货币体系仍然按照2008年之前的模型运行,美国的通货膨胀应该已经上升到一个非常高的水平。如果你把央行撒的钱比作水,当前的价格就像一块涂了一层胶水的海绵,很难进入。一旦胶水脱落,海绵就会迅速吸水膨胀。因此,我们可以看到,一旦需求改善,人们开始恢复借贷,会发生什么:银行信贷和货币供应可能比现在高几倍,价格...

换句话说,如果整个货币体系仍然按照2008年之前的模型运行,美国的通货膨胀应该已经上升到一个非常高的水平。如果你把央行撒的钱比作水,当前的价格就像一块涂了一层胶水的海绵,很难进入。一旦胶水脱落,海绵就会迅速吸水膨胀。因此,我们可以看到,一旦需求改善,人们开始恢复借贷,会发生什么:银行信贷和货币供应可能比现在高几倍,价格也可能大幅上涨,这将意味着非常高的通胀。

在这种预期下,一旦经济出现复苏迹象,对通胀压力的高度紧张将加剧市场对流动性波动的恐慌。投资者担心央行届时将不得不减少债券购买,甚至出售长期债券,因此他们也在抛售债券以规避风险。其结果是,实行量化宽松的国家的长期利率也将比不实行量化宽松的国家更快地上升,进一步加重实体的负担。经济、股票市场和商品市场造成了严重的波动。

量化宽松持续的时间越长,这些问题无疑会越严重。野村证券首席研究员顾朝明在2013年美联储第三轮量化宽松期间提出了“量化宽松陷阱”(QE trap)模型,讨论了长期量化宽松对经济造成的损害程度:










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